中国股票配资股债协同加快推动新质生产力发展为科技企业提供全周期支持

　　股债协同加快推动新质生产力发展中国股票配资

　　为科技企业提供全周期支持

　　◎记者张雪

　　资本市场作为资源配置的核心枢纽，正通过股债协同机制解决越来越多科技企业全生命周期的融资需求。

　　5月7日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上，围绕“持续稳定和活跃资本市场”的核心目标，系统阐述了股债协同服务新质生产力发展的战略路径，并强调要“突出服务新质生产力发展这一重要着力点”，通过资本市场的制度改革与债券市场的产品创新，形成互补性金融支持网络，为科创企业提供全方位、“接力式”的金融服务。

　　从股票市场看，科创板、创业板改革持续推进，制度包容性显著增强。吴清表示，近期将出台深化两大板块改革的政策措施，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性，同时尽快推动典型案例落地。这一改革方向旨在吸引更多“硬科技”和成长型创新企业上市，为新质生产力提供直接融资平台。从过往来看，修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》将强化并购重组的市场化导向，支持企业通过横向整合或纵向延伸实现技术升级。

　　数据显示，自去年“并购六条”发布以来，沪深两市披露重组项目近1400单、同比增长40%，其中重大资产重组超160单、同比增长2.4倍，印证了政策对产业逻辑的引导作用。

　　从债券市场看，“科技板”的设立，为科技型企业提供长周期、低成本资金。中国人民银行与证监会联合发布的科技创新债券政策，不仅拓宽了发行主体范围（如私募股权机构），还引入风险分担工具，例如央行再贷款资金支持及地方政府贴息担保，有效降低融资成本。也将进一步激发市场活力和信心，带动更多社会资本进入科技创新领域。此外，企业债发行审核职责划归证监会后，债市监管趋于统一，市场化程度提升，进一步打通了科技企业通过债券融资的渠道。

　　股债协同的本质在于风险分担与融资结构优化。股权融资适合高风险、高成长的初创企业，而债券融资则能降低成熟期企业的融资成本。两者的结合，既解决了科技创新企业的资金需求，又分散了金融系统的风险。

　　股债协同政策的落地，正在重塑资本市场的估值逻辑与投资主线。吴清表示，A股市场“科技叙事”逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展的巨大潜力也将伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

　　市场正在迈出从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键一步。股债协同不仅是融资工具的组合，更是金融供给侧结构性改革的缩影。通过制度创新、生态重构与风险防控，资本市场正成为新质生产力发展的“助推器”与“稳定器”。

　　不过，尽管股债协同政策成效初显，但仍需解决两大挑战：一是科技企业轻资产特性与传统融资模式的矛盾，需进一步创新知识产权质押等金融工具；二是中长期资金的稳定性易受外部冲击，需完善风险对冲机制。对此，吴清提出“动态完善风险应对预案”，例如全力支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，与央行形成“前后联动”的稳市模式。

　　一幅股债协同赋能新质生产力的全景图正在形成：股权市场提供风险容忍度，债权市场保障资金连续性，中长期资金注入稳定性，对外开放增强全球资源配置能力。这一路径不仅回应了当下的经济挑战，更指向了资本市场服务实体经济的深层转型。未来，随着包括REITs市场扩容、跨境监管合作等在内的“1+N”政策体系的深化，中国资本市场有望在全球科技竞争中占据更主动地位。而股债协同的持续优化，也有望成为新质生产力从概念到产业突破的核心引擎。